擁有 112 年歷史、以味精調味品而聞名的日本食品制造商 Ajinomoto 已成為大流行引起的動蕩的令人驚訝的受益者。

　　盡管由于封鎖對餐飲業(yè)造成了破壞，其香料和醬料一直在苦苦掙扎，但該公司作為計算機芯片行業(yè)高科技薄膜供應商的意外副業(yè)一直在蓬勃發(fā)展——這也幫助味之素在上個季度報告了創(chuàng)紀錄的營業(yè)利潤。

　　味之素展示了日本企業(yè)再造的能力，就像富士膠片從一家照相膠片制造商轉變?yōu)橐患抑扑幘揞^，以及奧林巴斯從一家陷入困境的相機制造商轉變?yōu)轭I先的內窺鏡制造商一樣。

　　但分析師現在想知道味之素在食品行業(yè)的根基上能走多遠、多快。

　　“ABF 存在于人們使用的大多數臺式機和筆記本電腦中，”該公司化學產品負責人 Shigeo Nakamura 說，他指的是“Ajinomoto buildup film”。ABF 是一種薄復合材料，用于將處理器連接到稱為基板的基層，形成芯片封裝的一部分，將芯片連接到主板并保護其免受損壞。

　　ABF 被層壓到基板上，然后鍍上銅，從而可以制造電路。（照片由味之素提供）

　　ABF 基板廣泛用于衛(wèi)星、5G 基站和自動駕駛汽車中的高性能計算芯片中。冠狀病毒引發(fā)了升級 IT 基礎設施的巨大需求，并引發(fā)了令人痛苦的全球芯片短缺。如果其客戶能夠更快地擴大規(guī)模以滿足需求，味之素的銷售額可能會更高。

　　在股票市場上，公司獲得了五年來最高的股價回報，其中包括電子和醫(yī)療保健在內的業(yè)務板塊在截至 2021 年 3 月的年度占公司整體營業(yè)利潤的 23%。

　　“現在我們擁有更廣泛的客戶群”

　　當人們得知味之素的半導體業(yè)務時，他們似乎仍然感到驚訝。

　　“日本和海外的客戶經常問我為什么味之素涉足電子產品，”東京工業(yè)大學生物工程專業(yè)畢業(yè)生、加州大學圣巴巴拉分校校友中村說，他是1990 年代的 ABF 的最初開發(fā)者之一……

　　一個多世紀以來，味之素制造的食品包括調味料、湯底、干湯和冷凍食品。雖然今天它使用甘蔗和木薯等天然成分來制作調味品，但在其歷史上，該公司的某些產品是通過化學合成來生產的，可以更精確地批量生產，并且有許多員工從事化學研究。

　　當味之素于 1973 年停止基于化學品的生產時，研究人員決定做一些新的事情，Nakamura 告訴日經亞洲，這也解釋了化學品部門是如何開始的。

　　食品公司能否制造半導體材料并說服芯片制造商使用它并不明顯。這種材料需要滿足許多要求，例如良好的粘附性和耐熱性以及不導電。它還必須便宜且易于處理。在蛋白質和氨基酸（關鍵調味成分）的研究中發(fā)現了滿足這些要求的化學產品。盡管如此，很少有人預計味之素會提出半導體材料。

　　正如上文所說ABF的故事始于1970年代，彼時，該集團開始探索鮮味調味品生產副產品的應用。在當時，處理器正飛速發(fā)展，越來越小，越來越快，印刷電路板制造商需要更好的絕緣材料來保持性能。墨水是首選的基材，但將其涂布和干燥會減慢生產速度，吸引雜質并產生對環(huán)境有害的副產物。

　　味之素研發(fā)團隊發(fā)現制作味精時的副產物可以做出擁有極高絕緣性的樹脂類合成素材，于是創(chuàng)造出了一種具有高耐用性，低熱膨脹性，易于加工和其他重要特征的熱固性薄膜，該膜名為ABF。1996年，一家CPU制造商與該集團聯(lián)系，尋求使用氨基酸技術開發(fā)薄膜型絕緣子。于是，這兩家企業(yè)在機緣巧合之下一起研發(fā)FC-BGA（Flip Chip Ball Grid Array），導致ABF成為了CPU FC-BGA產品的主要方案。

　　當 ABF 于 1999 年投放市場并贏得第一批客戶時，增長迅速。Ajinomoto 沒有透露其最終用戶，但據信 ABF 基板已嵌入英特爾和 Advanced Micro Devices 制造的計算機處理器中。

　　銷售額在 2008 年至 2016 年間趨于平穩(wěn)，部分原因是 ABF 并未用于智能手機的芯片中，而智能手機是當時的主導設備，但隨著遠程學習和遠程辦公在全球范圍內興起，這種流行病引發(fā)了對個人電腦的需求激增。為云計算建設數據中心和為 5G 網絡建設基站的熱潮進一步推動了對 ABF 的需求。

　　“我們以前只有 PC 制造商作為客戶?，F在我們擁有更廣泛的客戶群，”中村說。他說，該公司位于東京北部群馬縣的工廠有足夠的空間來提高產量。它目前以單班制運行，只需引入一秒鐘即可使產量翻倍。

　　臺灣印刷電路板制造商 Unimicron 是 Ajinomoto 的大客戶之一，該公司表示將花費高達 25.6 億美元在 2023 年之前的三年內擴大 ABF 基板的生產能力。計劃供應已被預訂到 2025 年。

　　Unimicron 總裁 Michael Shen 上個月告訴投資者：“我們不斷增加年度資本支出，因為目前的情況是，無論我們擁有的 ABF 基板的產能如何，客戶都想要它們。”

　　得益于 Unimicron 等客戶，味之素預計到 2024 年的五年內，ABF 的出貨量將增加一倍以上。

　　“公司的盈利驅動力”

　　味之素的股價在兩年半內上漲了 80%，曾經對這家增長緩慢的公司感到不滿的分析師現在對其贊不絕口。

　　“遠超預期，”SMBC Nikko Securities 分析師 Naomi Takagi 在談到 4 月至 6 月的收益時表示，給予該公司股票“跑贏大盤”的評級。

　　投資者關注其非食品部門的前景，主要在醫(yī)療保健領域的不同業(yè)務，包括用于靜脈滴注的液體、細胞培養(yǎng)和合同藥物制造的材料，以及 ABF。

　　瑞穗證券股票分析師 Hiroshi Saji 表示：“我們預計未來三年非食品部門將占利潤增長的 60%?！?“該部門將成為公司的盈利驅動力。”