《電子技術(shù)應(yīng)用》
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凈利潤暴增4751%,TWS耳機還在風(fēng)口?

2021-04-28
來源: 全球半導(dǎo)體觀察

  導(dǎo)語:ETC沒有了車道,TWS還在風(fēng)口…

  前些年,消費市場出現(xiàn)了一批新的需求,比如蘋果掀起的TWS(真無線藍牙耳機)風(fēng)潮,政策驅(qū)動下的ETC(電子不停車收費系統(tǒng))產(chǎn)業(yè),以及追趕“潮流”的電子煙,這些新消費需求的誕生,也給半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)帶來新的增長,比如國內(nèi)孕育了一批智能藍牙音頻芯片企業(yè),但是幾年時間過去了,這些風(fēng)口還好嗎?

  01

  TWS:還在持續(xù)的風(fēng)口

  最近恒玄科技公布了2020年的財報,根據(jù)財報顯示,2020年實現(xiàn)營業(yè)總收入10.6億,同比增長63.6%,凈利潤1.98億,同比增長194.4%;除此之外,恒玄科技在今年第一季度的營收為2.9億,同增124.6%,凈利潤7973萬元,同比增長4751.05%。

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  從恒玄科技的產(chǎn)品分布來看,公司的主要產(chǎn)品分為普通藍牙音頻芯片、智能藍牙音頻芯片、Type-C音頻芯片三類,客戶既有三星、華為、小米這樣的主流安卓手機品牌,也有SONY、漫步者、萬魔這樣的專業(yè)音頻廠商,還有百度、阿里這樣的互聯(lián)網(wǎng)公司。

  從營收結(jié)構(gòu)來看,智能藍牙音頻芯片占了營收的半壁江山,份額達到51.47%,其次是普通藍牙音頻芯片,占總營收的31.52%,而傳統(tǒng)的Type-C音頻芯片只占營收的8%。此外,在毛利率方面,由于恒玄科技沖擊高端市場效果顯現(xiàn),在過去一年其智能藍牙音頻芯片毛利率提升了將近3%。

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  02

  藍牙音頻芯片企業(yè)闖關(guān)IPO

  目前恒玄科技、中科藍訊和杰理是國內(nèi)智能藍牙音頻芯片的三巨頭,除了恒玄科技已經(jīng)上市之外,另外兩家企業(yè)近期也在謀求上市。

  去年11月,中科藍訊就聘請中金公司進行上市輔導(dǎo),到本月初,中金公司發(fā)布公告,已經(jīng)完成對中科藍訊的上市輔導(dǎo)工作,從輔導(dǎo)開始到結(jié)束只用了短短5個月的時間,說明中科藍訊為上市做出了充足準(zhǔn)備。

  杰理的上市之路就顯得有些坎坷。近日,廣東監(jiān)管局披露消息,杰理科技已于2021年4月20日辦理了輔導(dǎo)備案登記,這表示杰理科技第三次闖關(guān)IPO。

  在此之前,杰理在2016年11月和2018年5月都進行過輔導(dǎo)備案登記受理,但兩次都沒有順利完成上市。時隔三年,杰理再次闖關(guān)IPO,似乎是有備而來。

  03

  漫步者快步走

  在下游消費市場,同樣受惠于TWS耳機,專業(yè)音頻廠商漫步者從2019年6月到2020年6月,一年時間市值翻了6倍。并且其在過去的一年時間里,營收增速不減。根據(jù)其最新的業(yè)績快報顯示,漫步者2020年營收19.34億,同增55.59%;凈利潤2.74億元,同增123.15%。

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  04

  ETC風(fēng)口已過

  與TWS一樣,ETC曾經(jīng)也是風(fēng)口,但是這個市場規(guī)模小一些,風(fēng)停的更早。目前國內(nèi)提供ETC芯片的公司主要是博通集成。

  2019年5月28日,發(fā)改委與交通部聯(lián)合印發(fā)《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應(yīng)用服務(wù)實施方案》,目標(biāo)是在當(dāng)年年底完成客運車輛、租賃汽車、公路貨運車輛等營運車輛安裝使用ETC,全國ETC用戶數(shù)量突破1.8億。

  在政策的推動下,博通集成當(dāng)年營收11.75億元,同增115.09%,扣費凈利潤2.4億元,同增113.33%。但ETC與消費電子不同,其產(chǎn)品迭代慢,壽命長,市場小,增長也慢,所以增量來的快去得也快。

  根據(jù)最新的業(yè)績快報顯示,博通集成預(yù)計公司2020年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比減少。

  05

  熄滅的電子煙

  相比于ETC,電子煙的風(fēng)口更短,甚至可以說,這股風(fēng)還沒有刮起來,風(fēng)口就被堵上了。由于吸煙有害健康,再加上國家出臺相關(guān)政策,導(dǎo)致電子煙未能點燃就已被熄滅。

  電子煙品牌“RELX悅刻”母公司霧芯科技在美國上市兩個月,市值最高接近3000億元,動態(tài)市盈率高點超過5000倍。但隨著對電子煙相關(guān)政策的出臺,霧芯科技一天市值就蒸發(fā)了將近千億。

  電子煙中除了霧化器之外,還會使用MCU、電源管理IC、PCB板等電子元器件,供應(yīng)商包括億緯鋰能、東山精密、華大半導(dǎo)體、圣邦微等,但畢竟這部分營收對于大多數(shù)企業(yè)來說只是一個很小的市場,所以并沒有對具體的半導(dǎo)體企業(yè)造成較深的影響。

  總結(jié)

  近些年來,隨著技術(shù)的發(fā)現(xiàn),消費市場涌現(xiàn)出越來越多的新產(chǎn)品、新風(fēng)口,比如說TWS、智能音箱、可穿戴設(shè)備、電子煙等,它們都被半導(dǎo)體插上了到此一游的旗幟,像TWS、智能穿戴等活力四射,孕育出了一個完整的產(chǎn)業(yè)鏈和一些半導(dǎo)體上市公司,而電子煙只是曇花一現(xiàn),并未能在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)掀起太大的波瀾。

  對于企業(yè)來說,把握住了風(fēng)口,就有可能黃袍加身,飛黃騰達,立訊精密、恒玄科技無不如此,但同時也要注意,如果過度依賴風(fēng)口,等風(fēng)停了,營收也會跟著下滑,這需要引起重視。

  

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