OLED相較于LCD有何優點？

　　OLED屏幕相較于LCD屏幕具有諸多優勢，這是其快速發展的內在原因。從原理上來看， LCD是依賴底部的背光模組來提供光源，而OLED是屏幕有機材料通電以后直接發光，并實現不同的明暗以及顏色。原理不同造就了OLED輕薄、柔性、功耗低、顯示效果好等先天優勢。伴隨著消費電子行業不斷涌現的新需求以及OLED的自身優勢，OLED的應用不斷拓展，如可穿戴設備、VR設備以及曲屏手機等，紛紛使用OLED屏幕作為其最佳解決方案。

　　OLED的行業趨勢確定嗎？

　　隨著技術的成熟，OLED屏幕逐漸克服了成本和壽命兩方面的問題。OLED的成本已與LCD成本十分接近并成反轉之勢，而技術彌補以及換機周期縮短也使得屏幕壽命問題得到緩解，OLED短板補齊，優勢凸顯。另一方面，蘋果公司預計于2018年前后在iPhone 上使用OLED屏幕。蘋果對智能手機行業影響力巨大，多次引領科技風潮，它的介入對OLED產業鏈改變巨大，同時國內手機廠商也逐漸跟進，OPPO、Vivo等廠商在使用OLED后效果良好，進一步促進了國內廠商對OLED產業的布局。在供需共振下，OLED迎來普及拐點，智能終端廠商使用OLED屏幕的意愿加強，國內國外的面板廠商也積極布局，希望在OLED時代搶占更多份額。OLED屏幕拐點已至，進入滲透率快速提升階段。

　　若趨勢確定，OLED產業鏈投資機會在哪里？

　　OLED對LCD的替代已成趨勢。對比LCD發展的經驗，在OLED產業鏈中，中短期內，上游原材料行業彈性大，最具投資價值；中長期來看，下游面板廠商在OLED面板上的產能擴張和業績彈性亦可期待。在原材料領域，OLED原材料壁壘高、競爭格局好、盈利能力強，而且由于成本占比較高、對面板廠盈利能力影響大，只要能做出合格產品，面板廠采用的意愿極為強烈，未來國產替代空間大，有望成長出類似康得新在膜材料領域的龍頭公司。

　　投資建議

　　從OLED產業鏈的投資機會上來看，由于原材料的壁壘高、彈性和爆發性強，在中短期OLED內上游原材料最具有投資價值；而從更長時期的考量來看，下游面板行業在需求爆發時的業績彈性也相當可觀。當前時點上，我們最看好發光材料、驅動IC(中穎電子) 和外掛式觸控等上游材料的投資機會，建議持續關注國內在OLED 發光原材料上具備領先布局和技術儲備的國內廠商。