2016年新增光伏裝機(jī)34.54GW，創(chuàng)歷史之最：2016我國光伏發(fā)電新增裝機(jī)容量34.54GW（同比+128%），累計(jì)裝機(jī)容量77.42GW（同比+79%）；其中，光伏電站累計(jì)裝機(jī)容量67.10GW（同比+81%），分布式累計(jì)裝機(jī)容量10.32GW（同比+70%）；全年發(fā)電量662億千瓦時(shí)（同比+72%），占我國全年總發(fā)電量的1%。

16年新增規(guī)模創(chuàng)新高，分布式光伏成為亮點(diǎn)。2016年底，我國光伏發(fā)電新增裝機(jī)容量34.54GW，同比增速128%。其中，分布式裝機(jī)容量10.32GW，同比增速204%。由搶裝潮所致，全年新增裝機(jī)量創(chuàng)歷年之最，高于市場預(yù)期。新電價(jià)政策向分布式光伏傾斜，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，分布式市場開啟。分布式光伏有望在2017年繼續(xù)提速，步入快速發(fā)展的黃金期。我們預(yù)計(jì)2017年全年新增裝機(jī)或達(dá)25GW左右，基數(shù)效應(yīng)將致使同比增速回落。

光伏運(yùn)營商：增量市場轉(zhuǎn)至中東部地區(qū)。全國新增光伏發(fā)電裝機(jī)向中東部轉(zhuǎn)移，西北地區(qū)裝機(jī)占比為28%，西北以外地區(qū)裝機(jī)24.8GW，占72%。西北區(qū)域2016年棄光率高企，嚴(yán)重影響運(yùn)營商盈利。而中東部地區(qū)鄰近負(fù)荷中心，益于就地消納。布局于中東地區(qū)的運(yùn)營商，其新建光伏項(xiàng)目收益可期。

棄光改善與電價(jià)下調(diào)交互作用，降本增效引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)走向。截止2016年，我國光伏裝機(jī)容量占比為4%，而全年光伏發(fā)電量占比僅為1%。棄光限電問題嚴(yán)重，西北區(qū)域尤甚，平均棄光率高達(dá)20%。保障小時(shí)收購的落實(shí)、特高壓電網(wǎng)的投運(yùn)逐步解決棄光問題，運(yùn)營商利潤邊際改善。另一方面，2016年年底，光伏電價(jià)再次下調(diào)，未來電價(jià)每年調(diào)整一次。在密集調(diào)價(jià)和限電改善的博弈中，光電發(fā)展的最終途徑是實(shí)現(xiàn)成本下降和效能提高。

光伏制造商：對內(nèi)技術(shù)制勝，對外全球布局。“6.30”搶裝后，光伏產(chǎn)業(yè)鏈承壓，中上游環(huán)節(jié)仍處洗牌格局，行業(yè)核心驅(qū)動(dòng)力回歸成本下降的本質(zhì)。推薦單晶龍頭隆基股份，關(guān)注高效電池廠商中來股份等。同時(shí)，國產(chǎn)光伏產(chǎn)品的質(zhì)量和價(jià)格優(yōu)勢不斷被確認(rèn)，帶動(dòng)近年海外出貨量逐年攀升，關(guān)注受益于全球能源轉(zhuǎn)型紅利的海外布局企業(yè)，如隆基股份、特變電工等。